过去几年，高级手表市场可说经历了一场罕见的大起大落，回顾疫情期间，在低利率、资金充裕与投资热潮助攻之下，热门品牌几乎全面出现溢价，不少运动表价格一路飙升，甚至演变成「只要买得到就能赚」的市场氛围，然而，当全球经济环境改变、利率升高，加上供需逐渐恢复正常后，这场狂欢也随之落幕，如今的二级市场虽然不再充满暴利神话，却反而回归了收藏市场原本该有的样貌，价格更合理、买家更理性，也让真正具有收藏价值的作品开始重新受到检验。（朋友圈：88309260）
▲Source：Deployant
对现在准备入手高级手表的人而言，这反而是一个比三、四年前更友善的时机，多数热门表款的二级市场价格都已经回落不少，不必再追逐动辄数十万甚至上百万元的溢价，同时，一些热门型号依旧维持高于官方定价的行情，只要能从授权经销商成功购入，仍有一定程度的保值优势。只是，对于那些在2021至2022年市场最高点进场的收藏家而言，现在看到二手行情，自然难免有些感慨，因为当时创下的惊人价格，如今大多已回不到那个高度。
▲身为表坛三大品牌之一，江诗丹顿实力深厚，价格波动相对稳健，也成为观察高级手表二级市场变化的重要指标。
江诗丹顿为何成为市场观察指标？
如果要找一个最能代表这段市场变化的品牌，VACHERON CONSTANTIN会是相当值得研究的案例，身为钟表界公认的三大神级品牌之一，江诗丹顿本身拥有深厚的历史底蕴与制表实力，因此即使面对市场修正，品牌整体仍展现出比不少品牌更强的抗跌能力。根据全球知名手表交易平台Chrono24公布的ChronoPulse指数观察，品牌行情虽然从2022年初约2600点一路修正至目前约1514点，但如果把时间拉长到五年来看，整体依然维持约6%的成长幅度，换句话说，市场只是把疫情期间过度膨胀的价格慢慢挤掉，并非品牌价值全面崩跌，而进入2026年后，市场甚至已经出现约5%的回升，显示长达三年的修正期，可能已逐渐接近尾声。
▲江诗丹顿的ChronoPulse指数虽自2022年高点修正，但近年已逐步回升，五年累计仍维持正成长，市场逐渐重回稳定。 Source：Chrono24
其实，很多人容易把「价格下跌」直接等同于「收藏失败」，但这并不完全正确，许多今天看起来比2022年高点便宜不少的手表，实际交易价格仍然高于疫情前的官方售价，也就是指真正长期持有的收藏家，多数并没有真的亏损，只是错过了当年市场狂热时可以获利了结的机会而已，现在的市场反而更能回归产品本身，而不是只看短期炒作带来的价格变化。
▲Overseas系列占品牌二手行情权重逾七成，市场热度与价格表现，几乎左右江诗丹顿整体行情走势。
Overseas仍是左右品牌行情的核心主角
谈到江诗丹顿的二级市场，就不得不提品牌最重要的明星系列——Overseas纵横四海，这个系列几乎可以说是整个品牌二手行情的核心支柱，不但直接与爱彼Royal Oak、百达翡丽Nautilus等一体式链带运动表竞争，在ChronoPulse指数中更占了高达七成以上的比重，其中蓝面4500V更是单一权重最高的型号，可见市场人气之高。
同一系列不同型号，保值表现差很大
不过，人气最高并不代表保值表现最好，蓝面4500V在过去五年间反而下跌近19%，原因其实不难理解，疫情期间，它曾是市场最炙手可热的梦幻逸品之一，交易价格远远超过官方定价，当泡沫逐渐消退后，价格自然修正得最明显。然而，并非所有纵横四海都面临相同命运，例如新世代4520V五年间反而逆势成长近18%，逆跳日期月相4000V也维持小幅上涨，而双时区款则呈现相对稳定的表现，这说明市场如今已不再一味追逐品牌光环，而是开始针对不同配置、世代与功能做出更细腻的价值判断。
▲Overseas 4500V玫瑰金款受市场降温影响，近五年二手价格下跌约10%，反映热门运动表溢价逐步回归理性。 Source：eBay
材质差异同样深刻影响保值能力，玫瑰金4500V虽然跌幅不到一成，但棕色面盘的不锈钢4500V却重挫超过三成，成为数据中跌幅最大的款式之一，这也反映出即使同属热门系列，不同面盘颜色、材质配置，市场接受度仍可能天差地远。
▲222黄金款诞生于市场最狂热时期，随投机热潮退去，五年行情下跌逾24%，修正幅度相当明显。
Historiques 222证明不锈钢依旧最吃香
除了Overseas之外，近年另一个值得注意的系列就是Historiques 222，这款向1977年经典作品致敬的复刻手表，自推出以来便受到高度关注，不过，同样是222，不同材质却有完全不同的命运，由于黄金版诞生于市场最狂热的2022年，因此之后修正幅度超过24%；反观2025年才推出的不锈钢版本，由于上市时市场已恢复理性，因此即使需求不像疫情期间疯狂，二级市场仍维持不错的溢价，价格也相当稳定，这再次证明，目前市场对于不锈钢高级运动表的需求，依旧远高于贵金属版本。
▲American 1921凭借不对称表壳与偏心面盘设计，近三年二手行情逆势成长约9.5%，收藏热度持续攀升。
American 1921逆势走强，正装表开始回温？
另一个让人意外的是Historiques American 1921，这款拥有倾斜面盘、不对称设计的作品，在过去三年反而持续增值，市场价格上涨近10%，它没有Overseas的一体式链带，也不是典型运动表，却因为极高的辨识度与独特设计，吸引不少希望跳脱主流收藏方向的玩家，近年市场开始重新关注设计鲜明的正装表，也让1921逐渐成为江诗丹顿产品线中另一颗耀眼明星。
▲Traditionnelle近五年市场关注度下滑，显示古典正装表仍不及运动与个性设计更受主流买家青睐。 Source：Chrono24
相较之下，Traditionnelle系列则显得相对辛苦，虽然它拥有细腻的传统制表工艺，但整体市场关注度持续下滑，反映出现阶段消费者仍偏好具有鲜明个性、历史故事或设计辨识度的作品，而非传统古典风格；反倒是同属正装表定位、设计更加简洁纯粹的Patrimony系列，行情反而维持小幅成长，也代表极简美学正逐渐受到更多收藏家青睐。
▲江诗丹顿近五年行情反映市场已告别炒作年代，未来将更重视稀缺性、设计特色与长期收藏价值。
二级市场进入「选择性升值」的新阶段
从近期市场走势来看，ChronoPulse指数已经自2025年低点反弹约8%，代表经历三年修正后，市场开始出现止跌回稳的迹象，这并不意味着二手价格将重返2022年的疯狂荣景，而是市场正逐渐回到更健康、更符合收藏本质的状态。未来江诗丹顿的二级市场表现，预料不会出现全面普涨，而是走向更明显的「选择性升值」，真正具有辨识度、稀缺性、热门配置或设计特色的型号，仍有机会维持不错的保值能力；至于一般款式，则可能持续以相对合理的价格交易。
对收藏家而言，这样的市场反而更值得期待，过去那种只靠品牌名称就能一路上涨的年代已经结束，未来决定价值的，将是作品本身是否具备长期吸引力，对准备踏入江诗丹顿世界的新玩家而言，现在或许正是近几年最值得把握的进场时机，不需要承担疫情期间的高额溢价，也能有更多时间冷静挑选真正适合自己、同时具备长线收藏潜力的作品。
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